בעולם הכלכלי יש מגוון מקצועות. בתחתית נמצא
העובד הלא מיומן, הפקיד כבר טיפה מעליו. פקיד בנק נחשב יותר מסתם פקיד. מנהל מחלקה
זה המקום אליו שואפים כל אלה שמתחתיו. המנכ"ל כבר מריח מהרבה כסף אבל לא
בהכרח שם טוב. יועץ השקעות נשמע טוב עד שלומדים שהוא השליח של האנליסט.
אין היום תאגיד רציני שאין בו אנליסט. המילה
מריחה גם בטעם של אנגלית. גם בטעם של השכלה, עם ניחוח של יכולת לדעת. כאשר לא מכבר
ביקש מכר מיועץ השקעות לרכוש עבורו אגרת חוב של ממשלת נורווגיה הסביר היועץ כי
האנליסט מסרב לטפל בבקשה והוא הרי האלוהים של ההשקעות.
לכן היה זה די מפתיע שהאנליסטים לא צפו, לא
ידעו, לא דיווחו על הסגירה הקרובה של נמל אילת. או שאולי זה לא מפתיע כלל כי הנה
הסתדרנו מצויין עם 2.5 הנמלים האחרים, ולכן האנליסט לא ראה מקום לדווח כבר לפני שנה
שנמל אילת סגור דה פקטו, ואפשר וייסגר דה יורה, מה שאולי יתממש מחר גם בגלל חוב של
מיליונים לעיריית אילת.
המכונית החשמלית
שכחנו את הפניקה של ימי המלחמה. לא מהפחד
שהטיל ייפול על המיני-מרקט בשכונה או על הבניין שלנו או על בסיס חיל האוויר אי שם
בגדרה. לא ולא. אלה זוטות. הסכנה הגדולה היתה ל־36 אלף מכוניות ש"עגנו"
בנמלי אשדוד וחיפה והיו מועדות להתלקח. כי, כך נטען, מכוניות חשמליות מתלקחות
בקלות וצריך לסלקן במהירות כי התלקחות כזו תשבית את שני הנמלים. ולפתע מתברר כי
נמל אילת דווקא ראוי לשימור ולתפעול. והאנליסטים שתקו.
האנליסט של היום – יש אצלנו אפילו חברת
השקעות הנושא בגאווה את השם הזה – הוא הנביא של פעם. הוא זה שחופר, חוקר, מנתח
ואומר למנכ"ל: זה ראה ותקנה/ זה ראה ותמכור. האנליסטים של היום הם בעלי ההשפעה
הגדולה ביותר בכלכלה.
מדד המחירים
תפסיק להיטפל לעניין קטנוני שכזה, יאמר
הספקן. לפיכך נעבור לעניין המרכזי שבו עוסק האנליסט המתמחה במקרו של הכלכלה:
האינפלציה. כמדי יום ה-15 בכל חודש, פירסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה את מדד
המחירים לצרכן. מדד יוני 2025 עלה ב־0.3%. האנליסטים, ברובם, ניבאו שהוא יעלה
ב־0.1%. המספרים האלה נראים קטנים? ובכן זו טעות של 200%. תתארו לעצמכם שבמשכורת
הבאה תמצאו טעות של 200% בתלוש השכר.
מדוע האובססיה האנליסטית לחזות את מדד
המחירים לצרכן של החודש שעבר? נניח שהאנליסט דיווח לבוס שלו באמצע יוני שהמדד יהיה
0.1% ולפיכך, בהסתברות של 85% , בנק ישראל
יוריד את הריבית. מהלך כזה ישנה את מחירי אגרות שמחזיק התאגיד בו עובד האנליסט,
ומה שחשוב לא פחות: את ערך הבטוחות של התאגיד להלוואות שהוא נתן לקליינטים.
עכשיו הטעות של 0.2% נראית כעניין רציני
ביותר לכל מי שעיסוקו בפיננסים.
מלחמות ישראל 2023-2025
הנה עוד שתי טעויות שעשו אנליסטים. הטעות הברורה ביותר היא של ה־7 לאוקטובר 2023 שבה הממשלה הימרה בשינוע כסף קטארי לחמאס כי החמאס, כמו הממשלה כאן, התנגד להסכם שלום, ולכן שתיהן באותו צד של התהליך המדיני.
הטעות השניה היא שבמלחמה עם איראן זכינו
לחסל את האיום הגרעיני (ונניח שהיה כזה). אלא שכל גופי המודיעין שעוסקים בעניין
טוענים עתה כי את מרבית האורניום ה"גרעיני" ברמה של 60% - איראן חילצה
בטרם הופצצה. כלומר ידענו לחסל את האחים סינואר מעזה ואת הבן דוד של כל מדען גרעין
בדרגת דוקטור ומעלה באיראן. רק החמאס והאיום הגרעיני לא נעלמו.
כי בני אדם, לרבות אנליסטים והבוסים שלהם
בכלכלה ובפוליטיקה, שופטים את העובדות לפי הדעות שלהם.
